注册制下自愿性信息披露质量研究

——基于科创板2019—2021年的经验证据

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【摘 要】 基于注册制实施和新《证券法》要求上市企业进行自愿性信息披露的背景，以2019—2021年科创板上市公司为样本，采用熵权法构建自愿性信息披露质量评价体系，实证检验注册制下自愿性信息披露质量对公司股价的影响及内部治理因素的调节作用。研究发现：（1）自愿性信息披露质量与公司股价正相关；（2）控股股东持股能够抑制自愿性信息披露质量与公司股价之间的关系；（3）高管持股能够促进自愿性信息披露质量与公司股价之间的关系；（4）自愿性信息披露质量对公司股价的正向影响在证券监管力度较低、融资效率较高及研发投入较高的企业中更明显。（剩余12205字）