先进制造业企业股利平稳性对创新产出的影响

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摘要：强化企业科技创新主体地位，既是实现高质量发展的内在要求，也是构建新发展格局的迫切需要。本文以2015—2022年我国A股先进制造业行业上市公司为研究样本，考察了股利平稳性对创新产出的影响及其中的作用机制，并检验了不同性质的财务冗余如何调节两者的关系。结果表明，股利平稳性与创新产出负相关，现金股利波动性越大，创新产出越多，且这种作用在股利正向波动的企业中更加显著；在股利正向波动的企业中，低平稳性的股利通过缓解融资约束和增强投资者关注增加企业创新产出；相较于现金冗余，负债冗余更能够强化非平稳性股利对创新产出的促进作用。（剩余20327字）