停牌时间长度与股票市场有效性
——基于“伪停牌匹配方法”的验证
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摘要：停牌制度的本意是通过中断交易来缓解市场情绪、消化新的信息，最终促进市场的有效运行。然而，在制度移植的过程中，中国资本市场上的股票停牌时间过长问题却诱发了“橘南枳北”的不良反应。基于伪停牌匹配方法，利用2010—2017年中国日间停牌样本，实证检验了停牌时间长度如何影响停牌制度的有效性。研究发现：在控制了引发停牌的事件信息、股市整体状态和个股特征后，停牌时间越长，越会造成股价波动性和股票换手率的提高，同时会引发股票交易流动性的恶化。（剩余18928字）
