证券市场周刊 (2024年11期) 电子版

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一周财经丨图说

当前“宁组合”（典型领域如新能源、CXO、半导体等）距离上一次高点（2021年左右）调整达3年多时间，下跌幅度已跌近65%-75%之间，PE（TTM）估值大多回到20倍以下、PB下降至2.5倍以下。 历史经验上，各行业中长期绝对调整幅度最多...

一周财经丨速读

3月LPR维持不变 在上月5年期以上LPR大幅下调25个基点后，3月LPR保持不变。中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年3月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.45%，继续保持不变，5年期以上LPR为3....

一周财经丨数说

29.30万亿元 3月18日晚间，中基协披露了2024年2月公募基金市场数据，公募基金总规模、总份额，以及产品总数均创新高。截至2024年2月底，中国境内共有基金管理公司146家，管理的公募基金资产净值合计29.30万亿元。 7% 1-2月...

一周财经丨要刊速递

《华尔街日报》 思科完成收购Splunk 3月18日，思科（CSCO）以280亿美元现金完成了对美国网络安全和分析公司Splunk（SPLK）的收购。 Splunk成立于2003年，致力于开发数据分析工具，用户通过相关工具可以搜索、监控和分...

热点聚焦丨“严监管、零容忍” 新证券法持续发威

3月15日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，中国证监会副主席李超解读强监管防风险推动资本市场高质量发展有关政策，并答记者问。 李超副主席在发布会上表示，证监会会同有关方面制定出台了《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行...

热点聚焦丨1-2月份宏观三驾马车整体向好 夯实市场整体上涨基础

3月中旬以来，国家相关部委已经陆续公布了一系列的包括金融数据、出口数据、消费数据等多项重要的宏观经济数据。这些数据中多持续回升，宏观整体持续向好的经济数据可以夯实市场的总体上涨基础。从各项宏观经济数据中，特别是分行业的经济数据中景气度较好、...

封面专题丨两会指引投资脉络

高质量发展，新质生产力和建设现代化产业体系是未来的工作重点。 2024年全国两会，处在重要历史节点——2024年是新中国成立75周年，是实现“十四五”規划目标任务的关键一年。 在新的历史坐标上，全国两会立足新方位、描绘新蓝图，开辟以中国式现...

宏观丨经济预测的细节

统计数据只是“原材料”，还需要进一步加工。 作为辅助决策的工具，经济预测应力求准确，对于细节的掌握很大程度上决定了成败。本文尝试讨论几个不同的经济预测细节，其应用对于专业机构的数量预测和个体做出经济判断都有指导意义。 尊重每个经济体的独特性...

宏观丨如何看待年初经济形势

1-2月经济数据出炉，年初经济表现如何呢？整体来看，经济持续保持回稳向好势头，为2024年实现5%左右的经济预期目标打下了坚实的基础。具体来看，年初生产和投资恢复较强，出口实现“开门红”，而且经济增长中的新质生产力含量明显提升。 3月18日...

公司与产业丨血制品企业业绩为何相差悬殊？

A股资本市场共有6家血制品上市公司。截至3月19日收盘，其中有4家已经发布2023年业绩预告或快报，分别为天坛生物、卫光生物、上海莱士、博雅生物，净利润同比变动分别为25.23%、69%至111%、-11%至15%、-45.06%。 目前，...

公司与产业丨面板行业业绩拐点渐近

2024年2月，国信证券在研究报告中表示，当前32寸、43寸、50寸、55寸、65寸LCD TV面板价格为35美元、60美元、103美元、126美元、171美元/片，环比分别增长2.9%、1.7%、1.0%、1.6%、1.2%；预计3月各尺...

公司与产业丨宁德时代：业绩超预期做对了什么

业绩预告公布后，宁德时代（300750.SZ）股价拉涨7.7%。正式年报披露后，公司股价再度上涨5.5%。从业绩预告到正式年报发布后首日，宁德时代的股价已经上涨超过三成（31.7%）。股价走出阶段低位，市值轻松增加逾2000亿元。 业绩和分...

公司与产业丨制冷剂进入新周期

2023年四季度以来，三代制冷剂价格回升幅度明显。从供需关系来看，2024年三代制冷剂配额发放的正式落地限定了三代制冷剂的生产，而制冷剂下游主要是家用空调、汽车等，需求刚性且稳定增长，供需处于紧平衡状态。 供给强约束和需求刚性背景下，制冷剂...

公司与产业丨工业富联股价上涨背后

2023年，以ChatGPT为代表的大模型成为AI技术发展的新趋势，大模型需要进行大量的预训练，这导致对算力、宽带、GPU、高容量存储、先进散热与节能需求快速增长，而服务器作为数据中心的核心硬件设备，以及算力的重要载体，将受益于AI技术的发...

公司与产业丨白酒涨价的底气在哪里

自2023年11月贵州茅台宣布将核心单品飞天茅台出厂价平均上调约20%以后，市场一直在观察其他酒企是否会跟涨。转年的2024年1月底，五粮液官宣开始跟涨。春节后，包括山西汾酒在内的众多二线酒企也纷纷宣布提价。 二线上市酒企中，率先提价的是今...

公司与产业丨寒冬过后　存储芯片波澜再起

2023年四季度起，手机、个人电脑等终端应用景气复苏，大宗存储产品合约价进入上行通道。2024年，存储芯片市场规模预计同比增长44.8%至1297.7亿美元。随着AI应用的不断发展，头部海外厂商会将更多产能投入到主流存储器和新兴应用方向，间...

公司与产业丨铜价上涨的逻辑：供给频受扰动+新需求接续预期

铜价被视为全球经济晴雨表，常被业内称为“铜博士”，2024年以来，国内外铜价经历了一波快速上涨。 3月18日，LME主力铜期货收于9164.5美元/吨，较2023年年底的最低点上涨超过20%，刷新近11个月来的新高，离2023年年初的高点9...

公司与产业丨汽车“以旧换新”促增长

3月13日，国务院常务会议审议通过了《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》（下称“《方案》”）。《方案》明确实施设备更新、消费品以旧换新、回收循环利用、标准提升行动以及强化政策保障等5方面20项重点任务。 针对汽车行业，《方案》提出...

公司与产业丨液冷市场步入快车道

3月19日，在英伟达2024 GTC大会上，英伟达CEO黄仁勋发布了基于Blackwell架构的B200以及超级芯片GB200，并再次引爆AI市场。值得一提的是，英伟达宣称新芯片的算力能够达到20 PetaFLOPS，但这一性能指标是基于使...

公司与产业丨PCB温和复苏：AI提振需求

过去三年，超大规模云服务提供商经历强劲的扩张周期，在经济下行周期中开始谨慎地进行资本开支，2023年全球数据中心资本支出增速或回落至个位数。 随着AI、元宇宙等应用的兴起，算力需求持续释放，带动算力基础设施产业迎来增长周期，长期来看，业内预...

基金丨债基凶猛

3月18日，中基协公布的《公募基金市场数据（2024年2月）》显示，截至2月底，公募基金资产净值合计29.30万亿元，创下历史新高，较1月底增加1.94万亿元，较年初增加1.70万亿元，增幅分别为7.09%和6.16%。 其中，權益类基金（...

民间智慧丨场内资金博弈　增量资金难觅

指数波动幅度在可控范围内 主持人：小泛3月13日建议，躺赢标的先减半仓，现在回看，又是一次神操作。 泛舟： 别这么说，回头没准过几周再次新高时又被人吐几口唾沫。投资本来就是一件在自我运动、市场运动及标的物运动中，找寻一个点入，再找一个点出来...

市场策略丨英伟达GTC发布重磅AI创新　产业迭代升级有望推升行情热度

2024年英伟达GTC大会召开，发布了包括AI算力、机器人、智能汽车等多领域重磅产品，带来AI产业链能力全面升级。 英伟达GTC大会召开助力AI性能跃升 以往英伟达GTC大会发布的内容，从云计算到大数据技术，高性能计算到无人驾驶、机器人到人...

市场策略丨内外资同步加仓　A股慢牛有望延续

始于2009年的大国央行联手救市行动终于悉数转向，本周日本央行宣布加息，成了最后的谢幕者。过去15年里，全球牛市主推手是资本品和消费品通胀的螺旋上升。这能否成为A股慢牛路线的新指南？ 国家队托市VS外资渐入市 3月份，沪综指围绕三千点波动，...

市场策略丨Kimi概念火热

AI 创业公司月之暗面（Moonshot AI）成立于 2023 年 3 月，在不到一年的时间内，完成了从通用大模型到上层应用的布局。据媒体称，在大模型层，月之暗面已训练了千亿级别的自研通用大模型。而在应用层，2023年10月，月之暗面正式...

热点追踪丨青海春天的风险不仅是“听花酒”

本刊编辑部：青海春天因“听花酒”产品涉嫌违反相关法律法规，公司股价在3月18日一字跌停，次日反弹。该产品的营收和利润情况如何？ 邱诤： 听花酒虽然售价很高，但带给青海春天的却是亏损累累。2018年3月，青海春天以3385万元的價格收购了大股...

聚焦IPO丨IPO终止企业数量同比超两成　三家保荐机构撤否率达100%

截至3月15日，京沪深交易所年内受理企业寥寥无几，仅北交所受理两家企业，沪深交易所则一直处于零受理状态。在受理企业数量大幅缩水的同时，三大交易所的终止企业数量则有增无减。 IPO终止企业数量同比增加两成 3月15日，北交所发布公告，郑州畅想...

聚焦IPO丨充分发挥现场检查把关作用 增强资本市场内在稳定性

3月13日，证监会党委书记、主席吴清主持召开党委扩大会议，会议强调，要依法从严监管市场，抓紧谋划严把IPO入口关、加强上市公司和证券基金期货机构监管等方面的政策措施，健全监管执法制度机制，强化监管问责，坚决打击财务造假、欺诈发行、操纵市场、...

金融丨证券业监管路径和发展模式渐明朗

证监会明确了首发现场检查相关规定，提高现场检查的覆盖率和期限。 3月15日，证监会出台政策组合拳，先后发布了《关于严把发行上市准入关从源头上提高上市公司质量的意见（试行）》、《关于加强上市公司监管的意见（试行）》、《关于加强证券公司和公募基...

金融丨国有大行盈利端稳定性强

在利率中枢下行的背景下，盈利端具有较强稳定性的国有大行由于具备高股息稳健分红特征，叠加机构低仓位和维稳市场资金较强增持预期，配置价值凸显。在中央金融工作会议明确定调“支持国有大型金融机构做优做强”的政策要求下，多重利好因素将对国有大行估值修...

金融丨银行业高质量发展需把握量价新平衡

根据人民银行披露的数据，2月新增社融1.52万亿元，较2023年同期少增1.64万亿元，新增规模低于Wind一致预期的2.42万亿元。1-2月新增社融合计8.1万亿元，较2023年同期下降1.1万亿元；存量社融同比增加9%，较1月同比增速环...

金融丨上市险企现金分红或超预期

回顾2023年，人身险保费实现高速增长，财险保费增速稳定。数据显示，2023年，国内人身险保费收入为37640亿元，同比增长10%，较2022年增速提升7个百分点，为 2020年以来最高增速。 海通国际分析认为，人身险保费高增长主要是基于以...

私家书斋丨人类不确定性原理（二）

自我增强的过程往往开始于适度的自我毁灭。 基本趋势通过认知函数影响参与者的认知，认知的变化通过参与函数影响情绪。市场参与者的许多的偏见都相互抵消了，剩下的就是所谓的“主流偏见”。主流偏见与基本趋势合成为股票价格的变化趋势。 A. 自我加强与...

投资圆桌丨零售行业要看最优配送效率

无论零售行业如何变化，追求“最优配送效率”永远是零售公司的必选项，也是零售公司在竞争中胜出的重要因素。 在零售行业中，有一个有趣的经济变量“最优配送效率”。当一家零售公司在经营中达到了“最优配送效率”，就很容易在商业竞争中胜出。 对于零售公...

投资圆桌丨永新股份多分红是明智之选

永新股份（002014.SZ）2023年度利润分配预案为：以612，491，866股为基数，向全体股东每10股派发现金红利5.5元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 以5分制进行评价，我给这一预案打4分。 多分红有益（股价）...

投资圆桌丨英特尔能否再次独占鳌头？

2024年2月21日，英特尔在加州举行首届IFS Direct Connect 2024 活动，并宣布打造专门为AI时代而设的系统级晶圆代工业务。市场开始预期英特尔会借助系统级代工业务享受到AI 时代的红利，助力AI公司芯片自研，并实现对台...

投资圆桌丨优质房企“保信用”政策待发力

近期市场对某头部房企偿债能力产生了较大疑虑，一度引发公司的股票和债券价格大幅波动。 但其面临的问题并非孤例，实际有不少尚未爆雷的优质房企都存在类似的挑战。 2024年1-2月，全国前100房企实现全口径销售4762亿元，同比下降51.6%。...

投资圆桌丨构建公允的市场估值体系

A股市场成立以来先后进行了三轮新股IPO发行价格市场化改革，2000年7月新股发行价格市场化、2009年7月-2012年11月新股发行价格全面市场化以及本轮2019年6月以来渐进式新股发行价格市场化改革。前两轮发行价格市场化进程都因新股发行...

投资圆桌丨老凤祥B的闪光点

过去4年里，受新冠疫情影响，很多行业因此步履维艰。黄金首饰行业受到短时间的影响，然后迅速恢复。2020年黄金首饰消费量下滑严重，但2021年就以高增速超过2019年疫情前的水平，2022年有小幅波动，2023年重回增长。在此背景下，2023...

公司巡礼丨金徽酒：收入稳健增长 回购完善激励机制

3月15日晚，金徽酒（603919.SH）发布2023年年度报告，报告期内金徽酒实现营业收入25.48亿元，同比增长26.64%；净利润3.29亿元，同比增长17.35%；经营活动产生的现金流净额4.50亿元，同比增长41.01%，经营业绩...

公司巡礼丨汤臣倍健2023年营收净利双增 科学营养多品牌前行

3月18日晚间，汤臣倍健发布2023年年报。报告显示，2023年汤臣倍健实现营业收入94.07亿元，较上年同期增长19.66%，归属于上市公司股東净利润17.46亿元，较上年同期增长26.01%。 科学营养多品牌全品类扩张 持续夯实龙头地位...

公司巡礼丨藏格矿业：2023年经营稳健 重点项目成果显著

3月20日晚间，藏格矿业（000408.SZ）发布2023年年度报告。据公告显示，2023年全年公司共实现营收52.26亿元，实现归母净利润34.20亿元。在钾肥及锂盐价格下行波动的大环境下，公司顺利完成2023年初制定的生产销售目标，整体...

新股专区丨中瑞股份(301587) 申购代码301587 申购日期3.25

发行概览： 公司本次拟公开发行人民币普通股不超过3683.2010万股，实际募集资金扣除发行费用后，拟按照轻重缓急顺序投资于如下项目：动力锂电池精密结构件项目、研发中心建设项目。 基本面介绍： 公司主要从事圆柱锂电池精密安全结构件的研发、制...

新股专区丨灿芯股份(688691) 申购代码787691 申购日期3.29

发行概览： 本次公开发行3000万股，占公司发行后总股本的比例25%。募集资金扣除发行费用后将用于如下项目：网络通信与计算芯片定制化解决方案平台、工业互联网与智慧城市的定制化芯片平台、高性能模拟IP建设平台。 基本面介绍： 公司是一家专注于...

数据荟萃丨AI 又迎重大突破　市场震荡加剧

AI 又迎重大突破 市場震荡加剧...

数据荟萃丨沪市/深市主板观察

滬市/深市主板观察...

数据荟萃丨科创板/创业板观察

科創板/创业板观察...

数据荟萃丨港股/美股市场观察

港股/美股市場观察...

数据荟萃丨本周创历史新高个股32只

本周創历史新高个股32只...

数据荟萃丨本周连涨天数居前个股

本周連涨天数居前个股...

数据荟萃丨本周连跌天数居前个股

本周連跌天数居前个股...

数据荟萃丨融资统计（3月15日~3月21日）

融資统计（3月15日～3月21日）...

数据荟萃丨融券统计（3月15日~3月21日）

融券統计（3月15日～3月21日）...

数据荟萃丨券商最新研报荐股一览

券商最新研報荐股一览...

数据荟萃丨一周行业指数及重点行业个股表现（3月18日~3月22日）

一周行業指数及重点行业个股表现（3月18日～3月22日）...

数据荟萃丨一周市场热点及重点板块个股表现（3月18日~3月22日）

一周市場热点及重点板块个股表现（3月18日～3月22日）...

数据荟萃丨上市公司2023 年年报主要财务数据

上市公司2023年年報主要财务数据...

数据荟萃丨上市公司2023年年报业绩快报

上市公司2023年年報业绩快报...

数据荟萃丨上市公司2024年一季报业绩预告

上市公司2024年一季報业绩预告...