资本在媒体投放的现状与未来

图：汉能投资集团董事长陈宏

    各位下午好！

     今天非常有幸跟各位在期刊传媒杂志界的同仁探讨在资本层面的信息和状态。所以汤总说让我聊聊在金融危机下，到底从资本层面怎么看传媒产业，他们的投资、他们的想法是什么样的。因为我们天天在这个行业里，每时每刻感受到了每一个风险投资、每一个合伙人的想法，现在有各种各样的企业，今天有时间跟大家分享一下。

     刚才讲到了中国人不幽默，其实我觉得挺幽默的，刚刚收到一条短信，金融危机中国人没钱了，向爸妈要钱。在美国金融危机的时候，是向上帝，上帝不灵了，只好选一个总统叫“噢，爸妈”。说到不送花，记得我太太过生日的时候，我送过，虽然觉得有一些不好意思，但是逐渐的习惯了，大家也就多做了。

     实际上在投资界，中国在国际金融环境的问题下，我们国家处在一个几十年不遇的金融危机中，当然是在美国次贷危机所产生的。但是这个金融危机大家已经逐渐看到远远超过了金融机构的危机，逐渐在美国进入了实业，随便举个例子，像雷曼兄弟这样的公司，他雇佣21000名员工，等到他裁员的时候，每年花在IT上的钱大概是11亿美金。如果一个公司倒闭了，会买11亿美金的产品吗？很多给他提供路由器、服务器等公司的影响，这些公司的营业就会产生重大的影响，而他下游的芯片公司也会产生影响，这些公司就会进行裁员，裁员以后就会导致大家的信心受到危机，没钱了，不要买了。这就会导致连锁商店像沃尔玛这样的企业受影响，以前美国人不受影响，美国人总是借钱买很多自己不需要的东西，现在他不买了，或者只买一件，这就逐渐影响到了美国的零售业，紧接着影响到我们的出口业，出口业影响了，逐渐就会影响到我们中国别的企业，别的企业就会延伸到房地产，可能又会反回去影响到银行，虽然目前银行还没有受到太大的影响。

     所以这件事大家不能小瞧，包括国家总理讲话，以及从国外的金融危机，对中国保持强使的经济增长的时候，一定要找出各式各样的解决方案，使你尽量避免这次金融危机对我们实体经济所产生的危机。在全球产生金融危机的时候，所有的企业要干什么样的事情？准备过冬。准备过冬的第一件事情就是要降低成本，重新寻找方向；降低成本最大的一点就是广告，不该去的地方不要去了，五星级酒店不要住了。现在很多还没有受到太多的影响，现在的广告几乎是过去签的，如果重新签的时候，会有产生一些问题。这是我们今天遇到的问题，但是从投资界来看不仅仅看传媒产业，所有的行业，过去几年中国的投资发展非常迅速的时候，06、07年投了很多企业，现在导致了什么样的情况发生？过去投资的企业进行再融资的时候，这一轮的价钱已经低于原来的钱了。很多人认为上市就意味着成功，并非如此，上市公司对于投资公司来讲是投资回报减去成本。对于很多风险投资来讲，特别是中国风险投资公司来讲，第一次在中国经历这么大的风暴，他们还不知道怎么办。所以最近所有的风险投资的状况，属于等待和期望的状态。前面也有人讲，最好九月份之前不要投资任何公司，有一些业绩特别负面的的表态就出来了，人总是有各种各样的心态，有的人是信心十足的，有的是非常悲观的，在这样的情况下，各位再融资的时候，会碰到很多风险投资的状态变成你要小心一点，速度要放慢。所以在这个时候大家不要气馁，因为状态如此，并非我们的钱没有，其实很多钱还是有的，只是风险投资公司不知道明年会怎么样，自己留下的钱是投新的公司，还是救自己已投的公司，这变成了非常多的不确定因素，随着事态的发展会有不同的方式。

     我个人来讲，稍微持一点乐观的态度，大家知道中国的股价已经从6000多点降到了1600、1700，当然还有一些公司会继续降，但是整体上来讲，将来上涨空间和下降空间有一个非常大的反差。在别人贪婪的时候，自己保持冷静，在别人特别小心、恐惧的时候，自己要稍微贪婪一些。还有一些风险投资正在加大自己的投资力度，他们认为在这样的环境下，所有的市值进行降低，他们进去的时候投资一家公司的时候，第一竞争对手减少了，第二可以拿到合理的投资回报，因为降钱比较低了。所以这个时候大家绝对不要气馁，不要听信投资界碰到一两个VC后就不投了。就相当与在股票的时候，任何点都有人看涨看跌。

     第二，被投资公司的心态问题一定要放好，一般投资者对整个市场的价格，他的市场价格的判断可以稍微敏感一些，今天股票2000点，明天1600，但是对于一个创业者来讲，如果今天的市值1亿人民币，第二天说是8000万，虽然是20%的跌幅，但已经无法接受了。这个时候给他一些时间，让双方进行共同的平和，总有一个平和点，因为公司还是会缺钱发展的。作为创业来讲，最重要的是心态要放好，如果真是需要资金、需要发展的时候，价钱不是最重要的，最重要是把底子做大，因为你的竞争对手也会有这样的问题。最残的是像雷曼兄弟一样，一定要坚持20块钱，别人给他16块钱他不卖，最后导致倒闭。目前来讲，没有一个人能够说的准，明年2009年整个中国的经济大体上宏观的发展是什么样的，这个时候有可能变的非常好，也有可能别说谈这些钱，一点儿钱都没有也有可能。

     中国人有一句话叫做“危机”，我们是处于危机之中，在危难之中还有机会。在2000年的时候，全球发生了互联网泡沫的时候，当时在高科技中大家做杂志、期刊的特别了解，有像思考等等，这类公司的股价都差不多，但是经过金融危机之后，思考的总市值比那些公司加起来还要大。这说明什么？金融危机到来的时候，也就是进行重新洗牌的时候。中国也投了很多，包括新浪传媒等等也买断了中央电视台特别有名的节目，我们看到非常得多。传媒行业相对于互联网VC的表面来讲，陷井非常多，其实里边有非常优秀的企业，投资人非常感兴趣。我们投框架的时候，会看另外一家公司，但是框架因为是四个公司，我们很快就要投进去了，但是另外一家公司谈了半天，但是没有投进去，主要是政策因素。因为期刊有刊号属于谁、所有权属于谁，你愿意做，董事长愿不愿意做，企业买下来之后别人愿不愿意，等等有很多问题，我们都说欢乐中创造财富，做好了不但创造财富而且是高高兴兴的，但是我们投资中所遇到两面的投资者和被投资者的思维方式和国家政策的限制比较多一些。这就导致传媒这么大的行业，真正的风险投资资本在里边的不是特别大。大量的在互联网方面，传统传媒有一个优势，互联网把一个网站建立起来，网站要生存，我们做传统的人特别厉害知道怎么卖广告，但是不知道怎么做网站，做网站要进行风险投资，但又不能这样，我觉得今天的传媒行业还是一个非常分散性的，传完之后把整个总结起来，最后把交易额达到50亿之多，这在传媒领域中只要结合起来，力量变大的时候，他的价值构成就产生了。在这个大家都比较悲观的时候，价格不是很高的时候，可以进入一个重新洗牌整合的时候。传媒行业是非常容易整合的，不像有一些高科技产品，做一个产品不能太分心，传媒品牌的性质就是把他们整合在一起。

     龙源的模式道理很简单，我觉得有一点儿像阿里巴巴，阿里巴巴做一个平台，我不去卖东西，我让很多客户区卖东西，我给你提供一个渠道，让你赚更多的钱，龙源期刊网也有一点儿像这个。在整个中可以看到很多非常好的机会，所以在互联网冬天来临的时候，我们投资并不是今天投了明天要赚钱，很多是要三两年得到回报。不管金融危机怎么发展，等到五年以后，这个市场这个公司还是非常健全的，我觉得就可以投。所以在这方面来讲，从投资界和很多比较乐观的。

    作为一个企业我想总结一下，刚才投资金融危机的想法；第二我想告诉大家，绝对不用怀疑，如果今年传媒行业是5000多人民币，去年超过GDP增长13%，移动互联网06年是25%，07年已经达到28%，继续在增长，但是并非一定是继续增长的，我们要看提供什么样的东西，比如说即使信息，比如说计算机报这样的可能性大一些。如果在家看一个时尚类的，比如说《家人》，其实我才不会去互联网上看，我躺床上多松散的看。再一个是传统媒体我们做过分众，这些人对广告的理解非常的强，如果把它结合起来是非常大的生力军。但主要的是财务架构一定要做好，一定要有资金进入，没有资金很多很好的想法无法实现。比如说我们的分众，有了资金，有了模块，尽管股票跌掉了明年的四六倍。所以我感觉整合重组的机会加大；仍然会得到私募基金；传统媒体和新媒体两方面的结合，会更急剧增加。

    作为一个企业我想总结一下，刚才投资金融危机的想法；第二我想告诉大家，绝对不用怀疑，如果今年传媒行业是5000多人民币，去年超过GDP增长13%，移动互联网06年是25%，07年已经达到28%，继续在增长，但是并非一定是继续增长的，我们要看提供什么样的东西，比如说即使信息，比如说计算机报这样的可能性大一些。如果在家看一个时尚类的，比如说《家人》，其实我才不会去互联网上看，我躺床上多松散的看。再一个是传统媒体我们做过分众，这些人对广告的理解非常的强，如果把它结合起来是非常大的生力军。但主要的是财务架构一定要做好，一定要有资金进入，没有资金很多很好的想法无法实现。比如说我们的分众，有了资金，有了模块，尽管股票跌掉了明年的四六倍。所以我感觉整合重组的机会加大；仍然会得到私募基金；传统媒体和新媒体两方面的结合，会更急剧增加。

    谢谢各位！