证券市场周刊 (2017年20期)

类型:周刊  类别:商业财经
《证券市场周刊》见证中国证券发展历史,推进中国证券市场成熟。秉承“眼光即价值”的办刊理念,明确为机构和成熟投资人服务的指向,立足证券土壤,面向财经领域,集新闻性、权威性、专业性于一身。连续多年位居全国周刊类读者阅读率之首。至今不断创新,始终傲视同行。
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目录
资本论丨如何界定“脱实向虚”
M3与广义社融增速所积累的严重背离的绝大部分可以解释2014年以后债券市场的涨跌,且这一背离正在迎来缓慢而长期的反向修复。 为了更直观地理解什么是“向实”,什么是“向虚”,我们首先定义和构造两个新的金融统计指标。 第一个指标是M2加上非保本...
速读丨李克强谈政府放权为啥要企业配方
6月14日,李克强总理召开国务院常务会议,按照2017年政府工作报告部署,对19类产品取消生产许可,对部分产品按照国际通行规则实行强制性认证,将8类产品的许可权限下放给地方质检部门;同时授权质检总局在部分地区和行业试点简化生产许可证审批程序...
速读丨中国将斥资1800亿美元建全球最大5G网络
中国三大电信运营商在5G基础设施上的总投入在七年内预计将达到1800亿美元,远超出2013-2020年其在4G网络上估计1170亿美元的投入。这将超过日本的支出,日本在同样七年内的5G网络支出预计将为460亿美元。负责监督制定5G技术IMT...
速读丨IPO行政控制导致路径依赖形成壳价值
“要理解中国股市的现实与理论之间的矛盾,应该从股票的殼价值入手。”社科院金融研究所研究员尹中立如是评论。由4月行情走跌而引起的IPO常态化之争持续至今,已近一月半。5月24日,韩志国在微博上犀利评点股市,引起众多散户追捧;5月27日,减持新...
速读丨几万吨酒胜过几亿吨油茅台市值超中石化
2016年12月14日,中金公司分析师邢庭志等发布报告称,将贵州茅台2017年销量预期上调至31380吨,较2016年增加5000吨;上调贵州茅台2017年目标价16.5%至472元,维持推荐评级。当时,贵州茅台股价为333.01元,这意味...
速读丨股民诉太平洋证券强平一审胜诉
股民郭女士向新浪财经表示,2014年3月16日与太平洋证券签订了融资融券合同,并将850多万元转入融资融券账户中,后于2015年8月19日、20日在无需补比例的情况下,郭女士又将普通账户的200多万也转入了融资融券账户中。2015年8月24...
速读丨财富一天增加28亿美元马云位列全球第14大富豪
6月10日,阿里巴巴集团股票价格大涨,使阿里巴巴董事局主席马云的净身家在一天之内增加28亿美元。美国彭博新闻社亿万富翁指数9日显示,马云现在是亚洲首富,在全球富豪榜排名第十四位,他的凈身家2017年增加85亿美元达418亿美元。阿里巴巴股价...
速读丨人类首次要把土豆种到月球上
月球上也能种出土豆?这可不是什么科幻大片,而是2018年中国的探月计划之一。在2017年全球航天探索大会上,多项中国即将执行的深空探测任务首度公开:2018年,中国将发射嫦娥四号月球探测器,抵达人类探测器未曾触及的月球背面。而作为嫦娥四号乘...
速读丨吴小晖被带走安邦概念股缩水614亿
6月14日凌晨三点半,安邦保险集团在官网发出声明:安邦保险集团董事长兼总经理吴小晖先生,因个人原因暂不能履职,已授权集团相关高管代为履行职务,集团经营状况一切正常。有报道称,从多个渠道获悉,6月9日,吴小晖被有关部门带走,次日保监会相关人士...
速读丨44家娱乐媒体被封杀近百亿元估值蒸发
在6月7日19个八卦大号的新浪微博账号突然被封后,6月8日25个娱乐微信公众号再被永久封禁。这场对于网络内容的整治,才刚刚开始。种种迹象显示,接下来网剧、网络大电影很有可能成为下一个“最严监管”的对象。与前一日被封杀的微博大号不同,此次涉及...
速读丨印度又一大手笔70年来最大规模税改
不论魄力还是执行力,印度总理莫迪都比特朗普高了不止一点半点。在特朗普还在为国会批准其税改等提案焦头烂额的时候,莫迪连招呼都没打,直接在2016年11月8日大手一挥,就连夜在全国掀起了轰轰烈烈的“废钞”实验。惊呆了的全世界人民刚缓过劲,莫迪又...
速读丨乐天交出萨德用地获6000亿韩元好处费
韩国乐天集团因同意为韩国政府提供萨德用地,其在华业务受到影响,乐天玛特在中国的经营业务实际上已陷入瘫痪状态。乐天会长辛东彬此前在接受采访时谈到“萨德”用地问题时声称,如果政府要求一家像乐天集团这样的私企放弃一块土地,那么他认为这家企业没有拒...
速读丨俄飞行员奔中国拿高薪月薪比俄高3倍
俄《生意人报》援引航空领域消息人士的話称,俄航空公司担心人才流失到亚洲。近两年半以来,已有超过300名训练有素且英语水平优秀的飞行员、飞机机长和教练员赴亚洲就业,还有400名同类型飞行员准备前往就业。俄航空公司代表表示,部分飞行员选择前往中...
微博丨安邦吴小晖不能履职
@央视财经:【安邦保险集团:吴小晖因个人原因不能履职】安邦保险集团官网发表声明称,董事长兼总经理吴小晖先生因个人原因不能履职,已授权集团相关高管代为履行职务,集团经营状况一切正常。 @新浪财经:【安邦总部大楼增加多名安保人员】6月14日凌晨...
微博丨美联储明确表示要缩表
@华尔街日报中文网:美联储宣布上调基准联邦基金利率0.25个百分点,并公布今年开始逐步缩减4.5万亿美元所持国债和其它资产的详细计划。 @中华赵姓宗亲会会长:能把中国房地产泡沫戳破算我输。 @黄浦江边的渔夫:从预期管理上来讲,美联储还是要比...
要刊速递丨要刊速递
《华尔街日报》 通用电气将换帅 任职长达16年的通用电气董事长兼CEO伊梅尔特将于12月31日退休,接任者是通用医疗集团董事长兼CEO约翰.弗兰纳瑞。 业界普遍认为,伊梅尔特带领通用电气成功摆脱了金融危机的影响,并全面进军电子领域,在他的任...
数据丨聂夫之道
约翰·聂夫1964年成为温莎基金经理,并一直担任至1995年退休。在此期间,他将摇摇欲坠、濒临解散的温莎基金经营成当时最大的共同基金。 在聂夫执掌的31年间,温莎基金的总投资回报率为55.46倍,累计平均年复合回报率达13.7%,...
数据丨创一年新高(新低)股票概况
6.7-6.13日期间,共计98只股票创一年新高。 创新高个股位于前三名的行业(申万一级行业分类)分别是: 医药生物(19只)、食品饮料(10只)和家用电器(9只)。 创新高股票在时间上的分布是: 6月7日5只,6月8日12只,6月9日17...
数据丨胜券投资分析第217期回顾
胜券投资工具,根据中国股市的具体特点,将CANSILM交易系统进行了优化和调整,使其更符合中国股市的特点,并能满足中国投资者的需要。 牛股通常具有相似的特征,也就是我们这里说的“牛股基因”。胜券投资分析揭秘的牛股基因通常体现在以下四个方面:...
数据丨A股神奇公式
神奇公式是由美国投资大师、戈坦资本的创始人兼首席投资官乔尔·格林布拉特所独创,通过这一公式,他在20年的投资生涯中获得了年均40%的复合收益率。 神奇公式的核心是“低價买入优质股票”,所选用的两个指标是投资回报率(ROTC)和收益...
宏观丨法兴何昕:银行间接驳国际港
在香港回归20周年之际,中央政府用行动表明,香港仍是中国不可或缺的对外开放窗口,而这一角色正从商品贸易转向金融市场。 1997年6月30日,东方之珠整夜未眠。而就在这之前一个月,中国债市的元老们亦经历了无数个不眠之夜,直到当年6月16日,全...
宏观丨含权债的权利价值重估
在近几年中国债券市场收益率中枢下移之后,在信用债发行条款中嵌入的投资人回售权和发行人调整票面利率选择权的风险和价值,受到越来越多市场成员的重视。 随着国内债券市场的不断发展,产品创新层出不穷,其中,在发行条款中嵌入投资人回售权和发行人调整票...
封面专题丨2017年度地产上市公司50强地产行业扩表背后的“繁荣陷阱”
地产企业扩表的背后是一个“繁荣的陷阱”,在金融机构“缩表”背景下,行业低谷中将有80%以上的企业面临再融资风险。 万科、碧桂园、华夏幸福位列三强,TOP20公司拥有更高的投资回报和更低的融资成本,奠定行业并购整合的效率基础。 在宽松货币政策...
公司与产业丨京山轻机高溢价收购问疑
标的第一大客户忽然消失,交易对方曾涉合同违约,高溢价下业绩承诺也毫无成长性,上市公司大股东超高的质押率也像一颗定时炸弹。 6月3日,京山轻机(000821.SZ)发布定增草案,拟以发行股份和支付现金相结合的方式,作价8.08亿元,购买苏州晟...
公司与产业丨珠江控股摘帽之瞒天过海
主营业务毫无改善、业绩不断下滑的珠江控股,依靠前大股东及时贡献的投资收益而扭亏为盈,依靠财技而编制出华丽报表,摘帽之后就能实现持续经营了吗? 刚摘帽的ST公司,财报数据相当好看。但是,仔细翻阅,却发现多是财务人员和中介机构联手赤裸裸的秀财技...
公司与产业丨长信科技挑战借壳底线
为规避收购导致借壳,长信科技使出了浑身解数,但比克动力的净利润却成了一本糊涂账。 从披露收购预案至今3月有余,长信科技(300088.SZ)还是没完全回复交易所的疑问,仅延期公告就已经发布了不下10次,交易所则一再催促长信科技抓紧回复从而股...
公司与产业丨南国置业:蹭热点有玄机
定增解禁前夕,南国置业依靠时下热门概念实现账面反转,公司市值管理能力非同一般。 12个交易日累计涨幅75.17%,因参与热门概念受到机构热捧,南国置业(002305.SZ)股价上演“绝地反转”。 然而,股价暴涨之际,南国置业却发表声明称尚无...
公司与产业丨拷问商赢环球再押女装
上市公司不惧跨境并购监管升级,于同一日连续抛出两项境外并购计划,但最终能否成功尚未可知。 商赢环球(600146.SH)原名大元股份,成立于1998年,次年上市,历经多次股权与主业变更,不过历次转型并未助力主业脱离困境,2000年以来,扣非...
公司与产业丨兜底式增持构成股份支付吗?
兜底式增持实质是大股东授予员工的看跌期权,应按照股份支付予以会计处理,对该期权采用公允价值进行计量,确认管理费用,从而会降低公司净利润,同时作为大股东权益性交易计入资本公积。 最近,兜底式增持受到多家公司追捧,据不完全统计,2017年就有超...
公司与产业丨兜底增持救得了大股东?
2017年,兜底式增持开始激增。从目前公告的信息看,号召兜底增持的上市公司基本面大多不佳,喜欢并购重组,热衷高比例送转,且大股东质押比例较高。 最近,面对自家公司股票暴跌、暴跌、暴跌,大股东认为公司良好的基本面、股票投资价值已经凸显,号召员...
基金丨财通基金:“定增王”的两重天
监管机构在再融资和减持两个方面双管齐下,令以定增为特色的财通基金颇为受伤。 “作为定增市场的主要机构投资者,从端午假期至今,财通基金与监管机构保持积极沟通,并详实提供相关数据材料,在相关报告中坚持以保护持有人利益为先,尽量将减持新政对存续产...
基金丨抗跌基金寻踪
长期风格偏重价值、大盘,换手率相对较低,是绝大部分抗跌能力较强的偏股基金的共同特征。 如何選择一只靠谱的公募基金产品?过往净值涨幅往往是许多投资者首先关注的重点,但净值上涨背后究竟承担了多大的风险却往往容易被忽视。靠谱的基金,至少在每次行情...
金融丨承保端驱动保险股
与以往多由投资端驱动不同,本轮保险股独立行情是首次由承保端驱动,若保险业务结构优化可持续,则将会为保险股带来相对长期的独立行情。 4月中旬以来,保险股走出了一轮凌厉的涨势。追根溯源,本轮保险股的上涨逻辑主要体现在两个方面:首先,保费结构与险...
金融丨张家港行净利润微增存疑
虽然2016年,张家港行借助营业外因素勉强实现净利润同比微增,但收入来源单一、客户高度集中、资产质量风险较大的隐忧却无法在短期内消弭。 自2016年9月以来,A股迎来了农商行这一新类型银行的挂牌上市,张家港农商行(下称“张家港行”)也在其中...
金融丨A股第三次熊市背后的秘密
2002-2005年,国有银行股份制改造与A股第三次熊市同时发生,个中联系似乎不言自明。低价入股的“国际战略投资者”解禁期一到,马上变成“战略投机者”,高价减持股份,携暴利逃之夭夭,并不曾留下来帮助国有银行改善管理。 2005年,中国国有银...
专栏丨风格能否转换
以过去历史经验来看,市场中长期风格转向小盘股的契机并不在于相对估值的见底,而是需要诞生大故事、大逻辑来支撑。 近期的反弹中,大家其实更关注的是结构——除了对龙头股的抱团,风格是否会转向此前大幅下跌的小盘股? 创业板相对主板的相对PE已经接近...
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