证券市场红周刊 (2022年49期) 电子版

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编者的话丨A股再拾“烟火气”

本周，北方经历了寒潮的侵袭。对应到二级市场，持续缩量阴跌，热点板块难以形成气候，沪指3000点保卫战或再次打响。 但寒冬时节，市场内外仍不乏暖意。本周国常会强调，要推动一揽子稳经济增长政策措施落地见效。众所周知，消费是推动GDP增长的重要引...

一周焦点丨继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策

摘要：中央经济工作会议日前在北京举行。会议要求，明年要坚持稳字当头、稳中求进，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加大宏观政策调控力度，加强各类政策协调配合，形成共促高质量发展合力。会议指出，明年经济工作千头万绪，要从战略全局出发，从改...

一周焦点丨1～11月全国一般公共预算收入同比增长6.1%

摘要：财政部近日公布财政收支情况，1～11月累计，全国一般公共预算收入185518亿元，扣除留抵退税因素后增长6.1%，按自然口径计算下降3%，全国一般公共预算支出227255亿元，比上年同期增长6.2%。1～11月累计，全国政府性基金收入...

封面文章丨2023年征战医药股新思路：把握严肃医疗、可选自费药、器械设备国产化率提高三大方向

编者按 近期受到药品抢购潮的影响，医药板块成为二级市场的焦点，特效药板块更是引发资金的集体追捧。但医药板块的逻辑显然不局限于放开后的疫情防控和施治，它还有更多施展的舞台。 近期，交银施罗德基金经理楼慧源接受了《红周刊》的独家专访。楼慧源表示...

漫步华尔街丨主持人语

本周，我们见证了全球宏观领域的一个重要时刻，日本央行调整了长久以来实行的、大规模的货币宽松政策。 尽管日本央行后来回应称，这不是一次加息，CPI数据将在2023年，从目前的3%以上回落到2%附近。但全球市场都在说：不，这就是一次加息。 更重...

漫步华尔街丨日本央行吹响QE结束的号角需格外谨慎看多

12月20日，日本央行的议息会议打破市场预期，宣布将日本10年期国债收益率目标上限从0.25%上调至0.5%左右。这意味着，日本过去多年的宽松货币政策出现了转向。 日本央行吹响QE结束号角 经济学家和市场原本预期，日本央行会向过去一样保持其...

漫步华尔街丨全球投资进入新范式 配置需更灵活贝莱德增配与通胀挂钩等债券资产

考虑到新时期的长期驱动因素——老龄化的劳动力使通货膨胀率保持在疫情前的水平之上。因此，贝莱德在战术和战略层面上都保持，增持与通货膨胀挂钩的债券资产，并对其抱有“高度信心”。同时，看好短期政府债券和抵押证券。 进入年底，各大投资机构都在发布其...

漫步华尔街丨从谷歌、亚马逊等科技巨头裁员潮看当下全球科技龙头股的投资机会

2022年就要画上句号，以硅谷为代表的各大互联网公司裁员成为大家热议的话题。如何看待这些调整？在经济下行周期是否还可以投资高科技公司？本文从软件无限供给、互联网平台角度对微软、苹果和谷歌等公司作对比分析，探讨如何把握科技股的投资机遇。 美股...

漫步华尔街丨一周海外焦点

强劲经济数据冲击美股 美国商务部在最新报告中调高了三季度美国GDP增速年率，从此前的2.9%上调至3.2%。同时，最新数据显示，截至12月17日当周，初次申请失业救济人数增幅低于预期。这表明劳动力市场仍然强劲。这些数据继续支撑美联储在加息问...

热点聚焦丨地方建筑企业订单高增企业加码EPC模式、公装业务

最近召开的中央经济工作会议指出，要加快实施“十四五”重大工程，加强区域间基础设施联通。这一要求不仅对建筑央企构成了政策利好，其实对区域性建筑企业同样具有积极影响。据了解，区域建筑企业今年以来的订单增长整体向好，企业多元化也取得了积极进展。 ...

热点聚焦丨2023年地产政策力度将远超今年产业链有望迎需求大放量

近期房地产的数据表现和政策发力依然存在明显的割裂现象。一方面，伴随11月以来“三支箭”等政策持续发力明显；另一方面，政策发力至今，房地产的销售、拿地、开工、投资等各项数据依然未见好转。 有业内人士向《红周刊》指出，房地产信心提振还未达到预期...

热点聚焦丨国家战略新蓝筹企业值得更高估值关注新核心资产公司

12月20日晚7点，北京中晴资本管理有限责任公司总经理何岩做客《红周刊》重磅企划的“前瞻2023优质资产牛途再现”线上投资策略会。 何岩对国企和央企有着持续的跟踪和深入的研究，在他看来，以国家战略新蓝筹为代表的企业，可以展现中国的力量和前景...

热点聚焦丨中概股摘牌风险暂时解除投资者仍需保持谨慎乐观

以美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）于12月15日宣布中概股退市摘牌时间重置为标志性事件，中概股在美国退市摘牌的风险暂时得以解除。但是，必须清醒地认识到，PCAOB此次对会计师事务所的底稿审计是解决中美审计长期争端的关键一步，不过仍需...

行业与公司丨纺织服装板块有望盈利与估值齐升运动服饰与纺织制造两条细分主线并举

自11月以来，伴随消费板块整体反弹，纺织板块亦表现不俗，明显跑赢沪深300指数及上证指数。截至12月22日，A股中信纺织服装指数近一月涨幅超2.1%，港股中信纺织服装指数近一月涨幅超11%。 此前受疫情扰动，消费市场明显承压，在“新十条”优...

行业与公司丨短期受益经济复苏预期餐饮长逻辑关注咖啡等赛道开疆拓土

短期市场主要围绕疫后修复逻辑对餐饮板块进行交易，中期来看餐饮的恢复程度料将好于机场、酒店等出行板块。长期而言，凭借五万亿规模加持以及连锁化提升逻辑，国内必将诞生类似于美股麦当劳和星巴克之类的餐饮巨头。 虽然主流机构关注度不高，三季报公募重仓...

行业与公司丨西王集团债务和解方案再起波折旗下子公司问题缠身

西王集团债务和解方案的执行不力，引发很多债权持有人的非议，有不少债权人明确表示反对变更债务和解方案。 西王集团2年前的债务和解方案曾受到多方高度评价和期待，但随着时间推移，其实际执行情况却远不及预期，已经引发很多债权持有人的非议。债权人中，...

民间智慧丨指数无力挑战年线

成长股短期尚难复苏 主持人： 最近几周，小泛两次给大伙演示了，通过盘口信息，紧跟主流资金的步伐，走在“利多消息发布之前”。 泛舟： 这是件非常有意思的事。也是我最近几年才慢慢看清楚的。就说近期的两次吧，第一次是在11月24日，当天我在微博提...

民间维权丨ST冠福：沾边新冠特效药实属投资者一厢情愿？

伴隨着新一轮新冠疫情大暴发，一众医药股再度被热炒，流感、新冠治疗等相关个股接连有所表现。不过，也有公司站出来表示并无相关业务，最近ST冠福在面对投资者提问时就称，公司没有生产退烧药的原料药。而公司后续能否与新冠相关概念沾上边，还需拭目以待。...

市场策略丨库存周期显示当前A股处于大底关注内循环、需求恢复下的结构机会

结构上，我们观察发现，历史上周期主导的大周期后跟随着的往往是消费主导的小周期。因此，该阶段我国更加注重“以内为主“，重视内循环和内需拉动。 运用经济-货币-库存三重周期，可以识别不同大类资产之间的配置价值。其中库存周期对于识别A股的底部及顶...

市场策略丨沪市地量提防短期杀估值风险

2022年金融市场跌宕起伏，一年前的多头预测多数被打脸。对于明年A股“钱景”，时下唱多者甚多。鉴于沪市周二出现地量成交，持股者要提防缩量带来的估值风险。 明年A股大反弹行情可期待？ StockQ网站数据显示，截至周三，土耳其、阿根廷和委内瑞...

市场策略丨“数据二十条”政策发布提升数据价值按图索骥关注核心主线计算机、通信

本周，国务院发布《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》（以下简称“意见”）。《意见》提出在国家数据分类分级保护制度下，推进数据分类分级确权授权使用和市场化流通交易。 此次政策就数据产权、流通交易、收益分配及数据安全等方面做出重要...

专栏文章丨转债破发银行再融资困境如何化解？

许久不见的可转债破发在本周重现。周一上市的齐鲁转债上市首日全天都在发行价下方“潜水”，收盘时较发行价下跌近5%，为近年来可转债上市首日表现最弱的品种。齐鲁转债对应的正股是齐鲁银行。对银行股来说，通过发行可转债来补充核心资本已经越来越困难，化...

专栏文章丨中概股的“至暗”时刻已经过去

最近，一些热门中概股重回升势，阿里巴巴、拼多多、百度、京东等美股中概股相比前期低点均有所上涨。而伴随着中国科技公司从美国证券交易所退市的风险消失，以及近期政策的转变，不少投资者正在重拾对中概股的信心。 中概股利空因素或已出尽 2020年至2...

专栏文章丨2023市场交易重心从衰退转向复苏美元指数将开启趋势性下行周期

美元指数拐点往往与全球金融周期的扩张相伴。回顾历史，美元指数的高点往往在美联储基准利率的高点后出现。明年在经济和金融市场初步企稳之时，市场的交易重心或将会从衰退转向复苏，美元指数也将开启趋势性下行周期。 美元指数在2022年第四季度的回调源...

投基有道丨固收+基金年内两极分化绩优者源于大金融和资源品轮动配置

固收+的兴起源于在资管产品净值化的大背景下，投资者希望能找到兼顾收益和风险的银行理财替代方案。但是今年一度的股债双杀，让在股市和债市同时落子的固收+基金也徒呼奈何，绝大部分固收+产品今年业绩可能收负。那么今年这类产品的运作有哪些成败点，明年...

股市嘚吧嘚丨情绪极致后将迎来转机

耐心等待新的契机 主持人： 你上周提示了指数的风险，本周确实如此。 袁月： 本周的下跌可以有多种解释，如预期兑现、买预期卖现实等，听起来都有道理，但核心还是目前“结构”决定的，向上很难，那大概率就只能向下了。目前的“结构”主要是时间节点、指...

聚焦IPO丨监管离职人士“潜伏”IPO难度加大多家公司清退“监管离职背景”股东

在严监管下，虽然拟 IPO公司也在清理监管层离职人士的持股，但仍有公司不穿透披露，背后是否存在利益输送行为，值得市场重视。 多年来，监管层离职人士“潜伏”IPO的现象屡见不鲜，但去年以来，相关部门已经开始逐步加强对离职人士参股IPO的审视力...

聚焦IPO丨得一微增资股转过程或涉利益输送业务独立性和交易公允性存疑

得一微虽然获得众多私募投资基金青睐，但其出资过程仍存在不少疑点。此外，大股东身兼大客户和竞争对手，让公司业务独立性和交易公允性如何保证也成为一个亟须解决的难题。 近日，储存芯片设计公司得一微电子股份有限公司（以下简称“得一微”）科创板IPO...

聚焦IPO丨联域光电九成收入靠外销风险巨大IPO进程或受中信建投牵连而迟滞

在當前特殊的国际环境之下，国际贸易中潜藏的风险逐一暴露，外贸企业不确定性大幅增加，而且对国际市场越是依赖，这种不确定性就越强。联域光电九成以上收入均来自境外，其背后的风险之大不言而喻。 近年来，在新冠疫情反复不断、国际局势日趋复杂的背景之下...

聚焦IPO丨朗坤智慧估值暴增合理性存疑依赖政府补助净利润有“注水”之嫌

通过频繁的股权交易，朗坤智慧估值快速提升，相关股东也获得了不菲的收益，但看似“双赢”背后，其中却存在诸多疑点。 近日，中国证券业协会发布了《证券公司投行业务质量评价办法（试行）》（“《评价办法》”），以期进一步压实保荐机构执业责任，提升投行...

聚焦IPO丨下周“网申”新股数量锐减信达证券“紧急刹车”推迟发行

根据Wind统计，截至12月23日，已披露的即将于下周（12月26日至12月30日）进行网上申购的新股由3只变为2只，分别为百利天恒和迅安科技，上市板块则分别科创板和上证主板（详见表1）。从已披露的信息来看，下周新股数量相比之前大幅减少。 ...

新股专区丨百利天恒(688506) 申购代码787506 申购日期12.26

发行概览： 公司本次拟公开发行不超过4010万股人民币普通股，本次公开发行的实际募集资金全部用于公司主营业务相关项目。公司本次实际募集资金扣除发行费用后的净额将根据轻重缓急依次投资于以下项目：抗体药物产业化建设项目、抗体药物临床研究项目。 ...

公司巡礼丨三门峡铝业：智能制造与技术革新助力绿色发展

提到重工业，你会想到什么？ 或许大家脑海中的重工业企业，是灰尘漫天、机器轰鸣、巨型烟囱的景象。但实际上，“绿色工厂”、“智能制造”、“高效利用资源”早已成为它的新名片，曾经的粗犷笨重早已实现了绿色生产。 近日，走进三门峡铝业旗下位于山西复晟...

公司巡礼丨大国浓香“和美”启航 五粮液第二十六届1218共商共建共享大会举行

12月18日，以“守正创新启新程和美与共谱新篇”为主题，五粮液第二十六届1218共商共建共享大会在酒都宜宾举行。这既是五粮液一年来砥砺奋进、筑梦前行的总结大会，更是五粮液擘画美好蓝图的动员大会。 极不寻常的2022年，面对多重挑战，五粮液始...

公司巡礼丨金龙汽车：智慧低碳加持国内领先地位海外市场销售进入发力阶段

12月19日，随着在卡塔尔世界杯决赛中战胜法国，阿根廷成功夺得世界杯冠军，梅西成功加冕“球王”。在冠军游行当晚，苏州金龙海格KLQ6119GS作为冠军巡游大巴搭载着梅西和冠军奖杯全程见证了这一激动人心的时刻，而这同样也是金龙汽车的历史性时刻...

公司巡礼丨首创证券：主动资管业务强势崛起全牌照综合性证券公司登陆A股

12月22日，由北京国资委控股的首创证券（601136.SH）正式在上交所主板挂牌上市，开启了资本市场的崭新征程，并成为A股第42家上市券商，同时也是年内仅有的成功挂牌上市券商，由此受到了资本市场高度关注。 据了解，首创证券成立于2000年...