证券市场红周刊 (2022年46期) 电子版

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编者的话丨暖冬行情开启

本周，寒潮侵袭了北方大部分地区，而股市却是一片暖意。11月大涨收官，12月又迎来万亿成交金额的“开门红”，市场流动性和情绪都有好转，外资也跑步进场。从海内外多家机构发布的投资策略看，也对后市行情持更加积极的态度。 的确，当下的市场环境较之前...

一周焦点丨前10月规模以上工业企业营收同比增7.6%

国家统计局公布数据显示，1～10月份，全国规模以上工业企业实现利润总额69768.2亿元，同比下降3.0%；1～10月份，规模以上工业企业实现营业收入111.78万亿元，同比增长7.6%。...

一周焦点丨11月制造业PMI为48%　非制造业PMI为46.7%

国家统计局发布数据显示，11月份，制造业采购经理指数(PMI)为48.0%，比上月下降1.2个百分点；非制造业商务活动指数为46.7%，比上月下降2.0个百分点；11月份，综合PMI 产出指数为47.1%，比上月下降1.9个百分点。...

封面文章丨订单高增+政策托底　“中字头”基建股迎跨年反攻机会

编者按 在2022年卡塔尔世界杯上，“中字头”国企“跨界”代表中国足球“出场”且成绩斐然：中国铁建国际集团承建的主场馆“金色之碗”卢塞尔体育场，一夜之间成为世界“网红”，还被印在了卡塔尔面额10里亚尔纸币上；中国电建集团总承包（EPC，设计...

漫步华尔街丨大宗商品新一轮“超级周期”引擎　大概率来自印度　触发时点尚难预判

主持人语 2022年进入尾声，海外机构正在紧锣密鼓的召开新年策略会。从表态来看，他们对中国的风险敞口正在提升，认为中国市场的吸引力并未消失。 外资评价中国是“房间里的大象”，因为她有巨大的发展潜力，且仍然是世界经济最重要的增长引擎。 瑞士L...

漫步华尔街丨印度股市年均回报率接近20%　IT、材料、工业等行业回报率高

今年以来，印度股市走出与其他新兴市场经济体和全球股市截然不同行情，尤其下半年以来，在全球股市反复下挫同时，印度股市逆势上行至今已实现正收益，成为全球市场一大亮点。 Wind统计数据显示，截至11月30日，孟买SENSX指数2022年内已上涨...

漫步华尔街丨晨星调高11家公司价值　教培龙头、拼多多在列

最近，晨星发布了三季度亚洲公允价值变动较大股票名单。这些个股涵盖A股、港股和新加坡的上市公司。在晨星覆盖的207家公司中，有11家的预计公允价值提升超10%，有26家预计公允价值下降超10%。 房地产和物业依然是公允价值调降的“重灾区”，但...

热点聚焦丨“第三支箭”发力　房企洗牌加速　中小市值国央企存中期成长机会

近期，“第三支箭”正式落地。至此，信贷、债券、股权“三箭”齐发。在这一大背景下，房地产不光迎来了近段时间融资环境空前放松；市场格局还将进入大鱼吃大鱼的加速洗牌阶段。 对此，有业内人士指出，现在对大型房企因为融资问题而衰竭猝死的担忧降低了很多...

热点聚焦丨茅台“特别分红”回应股东诉求　实控人增持有估值“严重低估”之意

11月28日，贵州茅台发布了一则公告，祭出了两大动作：一是要做一次史无前例的特别分红，每手2191元的大红包可谓豪气十足；二是实控人股东要出手增持股票，这是2015年“股灾”以来的首次。 这两个动作，笔者认为具有特别积极的意义，值得深入剖析...

热点聚焦丨宽基指数吐故纳新尽显科创属性　新样本股有望开启估值修复之路

11月25日晚间，中证指数有限公司宣布定期调整沪深300、中证香港100、上证50、科创50等宽基指数样本，并于2022年12月9日收市后生效。本次调整属于年度调整。 除了对“剔除”的股票保持警惕之外，本轮新纳入的样本更多带来的是机会。这些...

热点聚焦丨海风排单量充足　经营压力却增加　招标量超预期等支持行业估值回升

在经历了去年的“抢装潮”后，今年的海上风电行业出现了业绩和估值的双重调整。在经营层面，海风板块公司应收账款周转压力有一定增加，特别是整机环节公司。 《红周刊》从风机上游零部件公司了解到，多家表示订单充足，海缆环节的公司产能已经排满，但许多订...

热点聚焦丨国企改革主题基金业绩两极分化　实际运行中大多疑似风格漂移

Wind显示，如果将AC类份额分开统计，目前内地公募中含有“国企改革”字眼的产品大约有20只，这其中不仅有主动权益类产品，也有被动权益类产品，但各只产品发展情况并不相同，仅以今年表现情况看，业绩的两极分化颇为明显。 截至11月30日收盘，2...

行业与公司丨硅料产能释放扰动光伏产业链利润　电池、辅材等细分赛道有望景气上行

近两年由于大量产能投放，硅料供应充足或引發产业链格局重新洗牌，行业利润或往下游电池和组件环节转移，其中正在经历TOPcon技术路线升级的电池环节或有额外收益加成。此外，以集中式逆变器、POE胶膜等为代表的配套辅材，也是明年光伏产业链中为数不...

行业与公司丨军工板块中期维度看武器装备　长逻辑聚焦航空航天

目前军工行业正处于高速成长的黄金时期。以武器裝备为例，众所周知，研制需要较长的时间周期，基本一些重要的武器都是以10年维度来计。不过从2019年到2023年，正步入新型武器装备集中列装的时期，过去难以见到的武器装备这几年正大批量上量，整个军...

行业与公司丨先河环保易主牵出“真假实控人”　拼抢董事席位　高管层或有变动

先河环保自今年股权变更以来，董事席位之争迟迟未得到解决。处于纷争当中的小股东代表透露，此次股权转让背后隐藏着高杠杆收购、股权代持等重大问题。 相较于大部分环保公司，先河环保显然是有着更健康的财务报表，负债率很低，尤其是账面上的8亿元货币资金...

行业与公司丨京东方揽入华灿光电　入股“荣耀”　多元布局下仍走不出周期困局

“散户之王、面板之王、吞金巨兽”……京东方这家身披多个光环又极具争议的公司，近期再次伸出扩张的手。 11月29日，京东方认购华灿光电3.72亿股定增股份并取得其控股权整体方案获北京市国资委同意批复。根据此前公告，京东方拟以不超过21亿元的自...

行业与公司丨光伏、风电、新能源车用铜“加码”　美国加息见顶点全球铜投资现拐点

随着全球能源价格回落，以及近期美国和欧元区CPI环比和同比均低于市场预期，美元指数持续下行，跌破106关口，美联储或将放缓加息步伐。 铜下游的传统领域政策扶持和新兴领域需求正在爆发，未来有望打破行业供需的紧平衡，叠加低位库存和补库周期的到来...

民间维权丨惠程科技：风投大佬折戟后遗症难除

作为中国创投界风云人物汪潮涌曾经看重的企业，惠程科技虽然早已易主国资，但大佬留下的后遗症依然难以消除。公司不仅业绩难以回血，而且还面临来自监管层的立案调查。 自查披露 立案调查情况 2022年11月25日晚间，惠程科技发布公告称，因涉嫌信息...

民间智慧丨反弹空间不大了

两大主题尚无资金退潮迹象 主持人： 小泛上周刚讲完上证50放眼未来三年性价比极高，本周二该指数就出现了单日超4%的涨幅。先来聊聊，对于这类价值股指数后续怎么看？ 泛舟： 中长期观点不变，以上证50和沪深300为主代表价值型公司的指数，目前已...

热点追踪丨这些公司利润转折点初现

《红周刊》： 蓝帆医疗全资子公司吉威医疗两款产品拟中标集中带量采购，相较于首次集采中标报价469元/条，本次拟中标报价大幅提升至824元/条和845元/条，公司股价应声涨停，集采报价提升是否会成为公司的转折点？ 邱诤： 2018年，蓝帆医疗...

市场策略丨抗“疫”相关板块景气度上行　“防疫储备+诊疗复苏”是医药长逻辑

从新冠防控工具储备角度看，国产新冠疫苗以及特效药物临床进展对医药板块情绪有望起到提振作用。 新冠肺炎诊疗方案、专家共识等也陆续录入中医诊疗方案，明确不同阶段推荐用药，涉及“连花清瘟”“血必净”“热毒宁”等在抗“疫”中起到重要作用。 政策降价...

市场策略丨警惕绩差地产股的佯攻式行情

引领本周A股大涨的是放行房企再融资新政，地产股“自救”重塑市值和信用。鉴于年报业绩浪即将开启，多数绩差地产股借再融资概念的上涨将是佯攻式“自救”行情。 房企再融资开闸 权重股大涨托底 股谚有云：“一阳改三观。”周二，房地产板块指数大涨7.6...

市场策略丨政策打出“组合拳”　地产股大行情在路上

低迷已久的地产股在近期迎来政策利好加持，围绕房地产再融资的放松让不少投资者捕捉到这个行业困境反转的机会。特别是上市房企时隔12年之后再度允许通过股市融资、重组，更被视为政策转向的重要风向。对于长线超跌的地产板块来说，借助政策东风展开反弹行情...

专栏文章丨贵州茅台特别分红“一举两得”　历史三次增持　长期看股价都不高

11月28日晚间，贵州茅台发布公告，其中“贵州茅台回报股东特别分红方案”“贵州茅台控股股东增持公司股票计划”引人注目。 巴菲特曾在致股东的信中提出，管理层资本配置的合格标准：每一美元的保留收益将转化为一美元或更多的市场价值。如果留存的利润没...

专栏文章丨2030年茅台产量能否达到10万吨？　我是如何通过调研得到一手信息的

在北大光华茅台研究小组报告中我主要负责撰写茅台基酒产能部分。2019年，在研究过程中，我发现有年报数据，贵州茅台股份有限公司修建性详细规划以及环评报告书几个来源，有些数据能够对应得上，有些说法又相互冲突。根据“贵州茅台中长期”发展规划中确定...

专栏文章丨7家券商26名责任人遭证监会处罚　注册制下为何“看门人”屡收红牌

2022年11月25日，证监会通报《证券公司投行业务内部控制及廉洁从业专项检查情况》（下称《检查情况》）。针对现场检查中发现的问题，证监会坚持“穿透式监管、全链条问责”，对华金证券等7家券商分别采取了全面整顿、暂停业务、责令改正、出具警示函...

投基有道丨深耕单一主题利于风格识别　明年各类赛道基金经理机会均等

近期上市公司进入5000家时代，随着越来越多上市公司涌现，在公募基金持仓中也出现了越来越多涉及“专精特新”的新面孔。但实际上二级市场也有很多长情的基金还是选择经年累月深耕单一赛道，展望未来，如何看待这些持仓稳定的基金呢？ 持仓稳定有利于风格...

股市嘚吧嘚丨0到1的行业要重点跟踪

不放量没必要激动 主持人： 本周沪指完成了过高，符合你之前的预判，还能看高一线吗？ 袁月： 只看点位是符合预判的，至于能不能看高一线，核心要看量，否则震荡还是大概率，结构性的特点也不会变。具体看，虽然国内外都有利好出现，但利好是不是真的好，...

漫话权益丨内幕交易应承担民事赔偿责任

一、案件还原 A证券公司自营部门在使用其独立套利系统时，因程序错误，以巨量资金申购180ETF成份股，导致大盘指数短时间内大幅拉升。为减少损失，在向市场公开该错误交易之前，A证券公司通过卖空股指期货、卖出ETF对冲风险。证监会认定这一行为存...

聚焦IPO丨佳宏新材出资瑕疵质疑难消　创始股东履历真实性成谜

作为一家典型的家族企业，芜湖佳宏新材料股份有限公司（以下简称“佳宏新材”）股权高度集中在徐楚楠、汪建军母子二人手中，而徐忠庭作为公司创始股东、核心技术人员、总工程师，汪建军的丈夫、徐楚楠的父亲，却在股东性质认定上并未被认定为实控人。 追溯公...

聚焦IPO丨凭借影视剧广告植入快速提升知名度　沃隆食品高额销售费用背后存隐忧

近日，由周梅森编剧，秦昊、万茜、田雨等主演的现实题材大剧《大博弈》迎来大结局，剧中的几家公司不同的发展路线引发观众热议，而除了剧中公司，剧外的青岛沃隆食品股份有限公司（以下简称“沃隆食品”）同样受到观众热议。 作为一家拟IPO的企业，沃隆食...

聚焦IPO丨实控人高息贷款给公司后再拆借出来　科都电气是否存在“利益输送”待解

近日，科都电气股份有限公司（以下简称“科都电气”）向深交所递交了招股书，目标是科创板，拟募集资金6.37亿元。 科都电气是一家从事电动工具零部件及低压电器产品的设计、研发、生产和销售的公司，家族式企业特征较为明显。《红周刊》注意到，在公司资...

聚焦IPO丨受益新冠概念　贝普医疗“乘风而起”　公司盈利能力及发展可持续性面临挑战

近年来，受新冠疫情影响，相关疫苗、检测试剂、医疗器械等产品的市场需求激增，行业企业迎来发展机遇，一大批“新冠概念”企业“乘风而起”，纷纷闯关IPO。数月前，新冠疫苗产业链公司贝普医疗科技股份有限公司（以下简称“贝普医疗”）提交了招股书，拟在...

聚焦IPO丨下周7只新股开始“网申”　北证迎“交运”板块第一股

根据Wind数据显示，本周内，网上发行的新股共有14只之多，而截至12月2日，已披露的将于下周（12月5日至12月9日）进行网上申购的新股则共有7只。就下周即将申购的新股来看，主要集中在创业板和北证，两个板块将各迎来3只新股，成为下周“打新...

新股专区丨华新环保、丰立智能、燕东微、星源卓镁

华新环保（301265） 申购代码301265 申购日期12.6 发行概览： 发行人本次拟向社会公众公开发行人民币普通股7575万股，预计募集资金51000万元。本次发行募集资金按照投资项目轻重缓急顺序，依次投入“冰箱线物理拆解、分类收集改...