财经 (2017年12期)

类型:半月刊  类别:商业财经
《财经》始终秉承“独立 独家 独到”的编辑理念,以权威性、公正性、专业性的新闻原则,及时报道、评论影响中国与世界发展进程的重大事件和焦点人物。《财经》走过的十年,是中国向市场经济体制转型的风雨十年,也是全面参与国际竞争的挑战十年。《财经》作为历史的见证者、参与者和推动者,在探索新兴独立新闻媒体的发展之路上,与中国的改革开放共同成长。《财经》经历10年的稳固发展,成为中国最具影响力的财经新闻刊物。《财经》密切关注中国经济制度变革与现代市场经济进程,全面观察并追踪中国经济改革的重大举措、政府决策的重要动向和资本市场建设重点事件;亦关注海外的重大经济、时政要闻,并通过记者现场采访获取第一手资讯。以独家性和权威性见长。《财经》是目前中国最广为阅读的财经类杂志,拥有遍及全国的发行网络和高发行量、高订阅率以及中国最具影响力的读者群。
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目录
社评丨我们需要更包容更自然的城市
一段时间以来,由城市治理“开墙打洞”以及旨在分流各种所谓低端人口的举措,又引发了新一轮关于城市定位、城市管理、城市规划和城市生态的讨论。人们讨论来讨论去,最后无非归结为一点:上述种种举措能否解决我们面临的各种城市病,一个让生活更美好的城市可...
财经速览丨日本转变态度挑起推动大梁 TPP死灰复燃?
没有了美国,跨太平洋伙伴关系协定(TPP)将何去何从,TPP剩余11个成员国于5月21日在越南举行的部长级会谈上继续寻找答案。11国在会后声明中明确表示,将在11月前结束促成TPP尽快生效的选项讨论,并写入了面向赞同高水平贸易规则等TPP理...
财经速览丨中国房价屡控屡涨之谜
过去十几年中国房地产市场涨多跌少,且每次下跌都是在政策调控下的短期回落,其后由于政策由紧转松,报复性反弹后,房价都会在很短的时间便超过前期峰值。笔者将中国房地产市场的几点独特性归纳如下: 一是中国独特的土地财政。从博弈论的角度来看,政府通过...
财经速览丨税收负担对政府“外在规模”偏好有显著影响
本文根据政府规模“内在规模”与“外在规模”的划分,实证分析了税收感知度、税收负担对政府规模偏好的影响。研究发现,在控制居民的收入水平、教育水平等个体特征的情况下,税收感知度对政府“内在规模”与“外在规模”偏好均具有显著的影响,即居民的税收感...
财经速览丨如何看待霸权国与崛起国间的权力竞争
对于第二次伯罗奔尼撒战争(公元前431年-前404年)爆发的原因,修昔底德围绕霸权国的“恐惧”和“被迫”建立因果鏈条,认为拉栖代梦人对雅典不断增长之权势的恐惧是战争的根本原因。在用来论证这一论题的“五十年叙事”中,修昔底德在与斯巴达海洋战略...
财经速览丨经济政策不确定性会对企业投资产生显著影响
本文发现,经济政策不确定性升高时,企业总体投资出现下降,但投资效率显著提升。进一步,我们按照产权性质和地区市场化程度将企业区分为受政策因素影响大和小的企业群体,发现经济政策不確定性对投资及投资效率的影响在受政策因素影响大的企业群体中更为明显...
财经速览丨券商资管挑战重重
因市場消息称,券商资管资金池业务将被全面叫停,券商股在5月5日经历“惊魂”一幕,个股纷纷大跌。但此次整改对券商资管业务影响不大。当前券商集合计划发行产品3643只,规模为2.19万亿元。涉及资金池需清理的规模约700亿-1000亿元,这仅占...
财经速览丨警惕“特色小镇”被房产化
一方面,在經济疲软的背景下,特色小镇被部分地方政府寄予成为当地新经济增长点的厚望,只要有概念就盲目推进;另一方面,在面粉贵过面包的现实下,稀缺的土地资源成为各个房企竞逐的对象。而有着大量土地待开发的“特色小镇”,自然成为房企眼中的“唐僧肉”...
财经速览丨满是痛点的共享汽车
在出行市场一度火爆的情况下,共享汽车悄然而至。共享汽车与共享单车一样,作为共享经济的产物,无疑会为缓解城市交流拥堵、倡导绿色出行起到莫大的积极作用。然而,任何一个新兴产业的发展,其背后都是消费者、產品服务、商业模式、制度监管合力驱动的结果。...
财经论衡丨创新发展需要全方位的突破
一些思维方式和习惯、管理制度等束缚人们的创新或创新发展,这些问题不根治,普遍、持久、领先的创新局面难以实现 人类社会经济和社会发展进步的历史,基本是创新发展的历史。没有创新就没有人类社会的发展进步和便利程度的改进,不会有生产生活方式的改变等...
资本与金融丨华信证券的“互联网梦”
嫁接了互联网思维的证券机构,在获客、运营、产品等方面都出现了与传统券商截然不同的思路,而在其精神内核上,华信证券的底层资产依然与传统券商并无二致 华信证券总部大堂里有一张不断滚动的大屏幕,每时每刻某地的客户购买了产品,地图上都会闪烁一下。 ...
资本与金融丨金融强监管下的地产整合
此轮去杠杆调控所带来的行业地产业整合,或将不仅是以往的弱肉强食,还可能看到一些踩了风火轮的大块头面临跌倒的困境 2016年四季度起,地产行业遭遇两大政策夹击:分外严格的调控和逐步收紧的货币政策。根据历次地产政策调控经验,往往调控政策先行以降...
资本与金融丨假新闻就是“量子现实”
量子现实是,这个世界又好又坏,取决于你如何看待它 印度有个传说故事,一位国王在听大臣们辩论时,右大臣侃侃而谈,令人信服地解释了为什么必须按照他的思路来作决策。国王会点头赞许:“你说得对。” 随后,左大臣旁征博引反驳了右大臣的说法,力主作出相...
资本与金融丨货币和金融紧缩影响几何
自去年下半年以来,政府着手推动金融体系去杠杆,在此过程中应注意政策的协调和一致性 中国金融体系面临的各种风险点中,企业债务和影子银行是两个相对突出的问题。从市场的关注度看,过去几年关心的是非金融部门的债务,尤其是企业部门的债务。而今年以来,...
经济全局丨欧佩克延长减产石油市场再打强心剂
原油价格在震荡中走完了过去一年,如今原油前景在基本面上出现了新的变化。参与减产协议的产油国希望市场能在更高的价格水平上实现再平衡 受更多产油国支持石油输出国组织(OPEC)延长减产协议九个月等消息影响,国内成品油调价窗口5月25日24时将开...
经济全局丨金融风险的症结是信用过度扩张
信用过度扩张不仅可能导致整个国内金融市场的流动性泛滥、各种金融炒作之风四起,也可能导致中国经济的过度金融化、吹大房地产市场泡沫 要把防控金融风险放到更加重要的位置,下决心处置一批风险点,着力防控资产泡沫,提高和改进监管能力,确保不发生系统性...
经济全局丨如何理解央行缩表的含义
从抑制资产泡沫和防控金融风险的角度看,在商业银行缩表的前提下,央行扩表对冲有利于化解过去累积的问题 近期市场关注央行资产负债表的变化,先是投资者担心美联储何时开始卖出其早前购买的资产,然后有人惊呼中国央行已经“提前”缩表,央行的资产负债表规...
经济全局丨制度性交易成本的本质
在存在大量潜在有效需求的中国,减少不当的政策干预,是提高经济增长新动能的根本 特朗普当选之夜,我恰好在哈佛。第二天,在街上呐喊者有之,在课堂上哭泣者有之。胡永泰教授是我当天报告会的主持人,他悄悄告诉我,今天有很多人该来没来,因为他们心情不好...
经济全局丨别为美国房地产操心!
在宏观环境不发生巨变时,基本面条件足以保证美国房价继续上涨一段时间 次贷危机以来,美国房地产市场复苏速度和持续性均超市场预期,房市火热间接带动了消费、就业和通胀的好转。但房地产市场最大的威胁——货币政策收紧——已经出现,不论是美联储2013...
经济全局丨经济的虚与实
“虚拟经济”是一个模糊的、不科学的概念,应该摒弃 经常听到关于“实体经济”和“虚拟经济”的争论,大家似乎认为,“虚拟经济”很强大,“实体经济”处于劣势。有人呼吁政府出台政策,发扬实体经济,打压虚拟经济。 实与虚的舆论之争并不公平。如果只有一...
封面文章丨中国式“缩表”
央行“缩表”,是流动性调整的阶段性表象;银行“缩表”,则是金融监管组合拳的必然结果。在此期间,流动性成为去杠杆能否无风险推进的关键,央行货币政策由此备受考量 “这比加息还要严重!” 适逢美联储缩表预期以及中国金融去杠杆档期,中国央行今年一季...
封面文章丨央行是否应收紧银根
金融整顿是必须的,若整顿产生强大货币紧缩效应,货币紧缩就应该适当延后,以避免重复出现因收紧货币政策导致资产泡沫崩溃,进而把国家拖入金融危机的错误 5月19日,央行向市场投放了800亿元的“中央国库现金管理商业银行定期存款”,为期三个月,中标...
封面文章丨中国无“缩表”压力
人民银行资产以外汇占款为主,没有美联储那样庞大的证券资产需要处理,而且外汇占款受资本流出流入影响,可以通过调整其他科目来对冲影响 5月12日晚间,央行首度回应“缩表”并不一定意味着收紧银根,不宜简单与国外央行的“缩表”类比。 那么,在什么情...
经济学家丨如何实现商业投资复兴?
更多投资者应该要求激励有所改变,以反映真正的长期业绩指标。大型机构投资者和决策者应该敦促企业界采取行动。如果我们改变了激励,就有可能最终看见商业投资复兴 2月时我注意到,鉴于前一年的政治剧变,2016年底全球经济的周期性状况比许多人预期的要...
经济学家丨信息战和软实力
虽然俄罗斯信息战在破坏方面取得了某种程度的成功,并在某种程度上影响了2016年美国大选,但却未能创造出软实力。俄罗斯信息战不仅没有受益于特朗普当选,反而因为大幅降低俄罗斯在美国的软实力而妨碍了特朗普总统 鉴于俄罗斯总统弗拉基米尔·...
科技与健康丨近视激增,拿什么来拯救孩子们的眼睛?
为了避免孩子滑向高度近视,一些家长铤而走险开始尝试一种尚处于临床试验的眼药品。与其让孩子们当风险难测的小白鼠,不如把他们赶到户外去 “两眼都是200度!”当看清验光单上的数字时,家住北京的李然(化名)脑中嗡嗡作响,心里一片茫然。 李然和妻子...
公司与产业丨《王者荣耀》启示录
《王者荣耀》并非由腾讯内部最热门的工作室打造,正式上线后一度因为数据不理想而不被看好。但一年后的今天,它成了最热门的移动游戏。这中间发生了什么? 经过双方的多次团战,刘邦的队伍已经击破敌方高地上的防御塔,队友们开始返回到兵线或基地上,调整状...
公司与产业丨汉能触底回升?
虽然业绩提升很快,但薄膜太阳能技术竞争力偏弱的问题仍待解决,汉能薄膜发电的复牌前景也不容乐观 停牌两年后,汉能薄膜发电(00566.HK)出现了触底回升的迹象。4月26日,汉能薄膜发电发布2016年报。2016年汉能薄膜发电收入约44.8亿...
公司与产业丨蚂蚁金服国际化之路
在接连通过投资进入5个国家后,蚂蚁金服正在以印度Paytm项目为蓝本——借助当地合作伙伴解决牌照和监管问题,同时输出技术和商业模式——构建全球化支付系统 “派驻印度Paytm期间,我最担心的是办公室外那条交通混乱的马路,有同事就被撞骨折了。...
公司与产业丨一体化设计的能效奇迹
零下44摄氏度却毋须供暖设施,热能与水的需求降低99%,电力消耗降低90%,产生这一奇迹仅仅是因为更新了建筑设计理念 1983年,落基山研究所(RMI)联合创始人卢安武在海拔2200米的大山中修建了一栋建筑作为自己的住宅和办公室。虽然当地冬...
公司与产业丨一场争夺互联网未来的较量正在美国发生
如此全面快速的朝令夕改,在美国历史上实不多见,背后是电信和互联网两个行业的强力博弈 2017年4月27日,美国内华达州里诺市(Reno)中心,一个面向80号高速公路的巨大广告牌刚刚刷新出新内容。和往常的商业广告不同,这次显示出内华达州参议员...
公司与产业丨从欧洲三大收购看海航并购风格
海航在欧洲最大的三宗并购案体现出如下特征:以生并熟、以长换短、以静驭动、文化先导、借力打力 中国公司“买买买”的代表,2014年前是“三桶油”,2014年是安邦,2015年是万达,2016年是海航。海航官方数据显示,2015年1月至2017...
法治与公共治理丨贿售电视剧
虽然一些电视台看上去有较为完善的采购机制,但利用电视剧采购的多种评判维度这一弹性空间,极易形成权钱交易,在审片、决策、回款等各个环节进行寻租 5月4日,山东广播电视台党委委员、副总编辑王英涉嫌严重违纪被查,成为广电系统最新落马的官员。 中共...
法治与公共治理丨雄安是治北京“大城市病”的机会
摒弃旧思维、打破既有利益格局,是雄安新区能否成功的前提 5月9日,河北省委书记赵克志在《人民日报》上刊文,以3600字的篇幅详解雄安新区规划思路。这是雄安新区4月初宣布设立以来,官方首次就新区规划做系统阐释,这也意味着,雄安新区已从“概念推...
法治与公共治理丨划片入学再升级 择校狂热难降温
“就近入学”、“多校划片”意在改善分配不公的局面,但政策有效的前提是实现政府推行多年的教育资源均衡化。现实情况是:校际差异依然大,择校动力仍旧强 “‘3·17’后到现在,一路走来,跌跌撞撞。”周栋如此记叙自己近三个月来的生活。 周...
法治与公共治理丨“醉驾是否一律入刑”,舆论存在连环误读
舆论将《刑法》的既有规定解读为“醉驾一律入刑”是误读,又将最高法院《意见(二)》对醉驾的规定错误地解读为“醉驾不再一律入刑”,可谓连环误解 最高法院出台的《关于常见犯罪的量刑指导意见(二)》(下称《意见(二)》)已于5月1日起正式试行。 《...
法治与公共治理丨“醉驾入刑”修改 引发社会争议
“醉驾入刑”是2011年《刑法修正案(八)》增加的內容,与此同时,《道路交通安全法》在2011年也相应地进行了调整。该法第91条规定:“醉酒驾驶机动车的,由公安机关交通管理部门约束至酒醒,吊销机动车驾驶证,依法追究刑事责任;五年内不得重新取...
文化丨破除转型时代的迷思
杰克·施奈德《从投票到暴力》中文版的翻译和出版,在经过過去几年间国际时代波折,付印的时机再好不过——恰逢当下世界范围内思想界、学术界都在见证一场新的民族主义浪潮的兴起。 然而,此前的绝大多数人却对社会转型过程中民族主义兴起的潜在暴...
文化丨财富再分配的实质
马克思早就指出,资本的灵魂是追逐剩余价值,随着资本的无限积累,资本产出比不断提高,最后会导致资本的平均利润率下降。马克思从平均利润率下降中,看到的是技术进步、社会化大生产,总供给的能力越来越大,但在资本私人占有导致的分配格局下,所形成的总需...
文化丨《地下铁道》为什么这么红?
怀特黑德造出了这种传奇的气氛。这是他最成功的地方。气氛渲染到位,科拉的结局如何,哪怕被媒体剧透了也不妨碍人们去抢读的热情 早已成为历史的灾难,仍然会被作者们拿来,编故事刺激读者。我读过的,像宗教裁判所题材的小说,北美大搜巫题材的小说,都是这...
文化丨子午炮
提起子午炮,今人总觉得有些古老,其实它的历史短暂。以放炮取代谯鼓来报时源于李鸿章。李鸿章首任直隶总督后大兴“洋务运动”,却遭遇甲午战争惨败。李总督顶着国人的唾骂,仍搞了一项也许是他最后的改良措施:在京津地区实行放炮报时制。草民称此炮为“子午...
文化丨乔纳森·戴米
一行在实践中还得出一个重要思想:在很小的、有限的空间探索出来的正确理论,如果不加分析,任意向很大、甚至无限的空间去推广,那就会导出荒谬的结论 美国时间2017年4月26日,好莱坞导演乔纳森·戴米(Jonathan Demme)因病...
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