北向资金波动对股市流动性的影响研究
——基于投资者情绪视角分析
中国商论 刘宏立
摘 要：资本市场流动性充足是支持实体经济高质量发展的基础。作为中国股市的重要资金来源，北向资金对于股票市场流动性的影响不容忽视，而投资者情绪在其中发挥着重要作用。本文采用2016—2023年沪深两市月度数据，对比有无投资者情绪变量时，北向资金流动对股市流动性的差异影响。研究发现：第一，北向资金流动增加会改善境内股市流动性；第二，投资者情绪越高涨，股市的流动性越强；第三，投资者情绪的存在使得北向资金对股市流动性的影响更为显著且持续时间更长。（剩余7262字）