国债期货套保展期成本评价及展期择时研究

摘要：在应用国债期货进行套期保值时，基差收敛是影响国债期货空头套保效果的主要因素。本文从基差和跨期价差两个视角出发，将基差收敛问题转换为跨期价差择时问题，并构建国债期货空头套保展期成本评价体系。之后，利用多空持仓相对移仓压力、期限利差和季节性规律三类指标，判断未来跨期价差走势，构建展期策略。实证研究表明，在套保展期成本评价体系下，该策略可有效降低基差波动风险，提高投资收益，助力金融机构更好地利用国债期货进行利率风险管理。（剩余6523字）