硅料产能释放扰动光伏产业链利润　电池、辅材等细分赛道有望景气上行

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近两年由于大量产能投放，硅料供应充足或引發产业链格局重新洗牌，行业利润或往下游电池和组件环节转移，其中正在经历TOPcon技术路线升级的电池环节或有额外收益加成。此外，以集中式逆变器、POE胶膜等为代表的配套辅材，也是明年光伏产业链中为数不多的景气方向。

硅料刺激需求释放 格局扰动产能结构性机会

年初至今，“风光电储”四大板块分别下跌16.97%、5.48%、23.17%、6.11%，表现最为强势的光伏板块背后有很强需求逻辑支撑：全年看，国内新增装机有望达90GW，同比增长65%；海外新增装机近170GW，同比增长42%；无论国内还是海外，增速几乎均为过去5年最高水平。（剩余2131字）