美元实际利率持续为负值可能性不大 黄金价格或受压制
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我们认为，尽管短期避险情绪驱动黄金反弹，但是美联储年内Taper是大势所趋，作为影响黄金定价的核心因素——美元实际利率存在较大的上行可能，从而抑制黄金投资需求。
8月中旬至9月初，全球黄金价格出现较大幅度反弹，且9月20日全球金融市场恐慌，一度引发黄金和美债出现避险式上涨。
然而，我们认为，尽管短期避险情绪驱动黄金反弹，但是美联储年内Taper是大势所趋，作为影响黄金定价的核心因素——美元实际利率存在较大的上行可能，从而抑制黄金投资需求。（剩余1966字）
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